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坐擁29萬股東市值3000億,被美國“拉黑”的??低誘φ餉從判??

2019-10-09 14:47:56 來源:第一188bet網

美國商務部于當地時間10月7日(北京時間10月8日)表示,將28家中國組織和企業列入“實體清單”,其中包括:??低?、科大訊飛、曠世科技、大華科技、廈門美亞柏科信息有限公司、依圖科技、頤信科技有限公司共8家人工智能公司,那么??低泳烤故嗆畏繳袷??他是什么樣的一家企業竟然被美國商務部如此“重視”?第一188bet網記者為您一探究竟。


公開資料顯示,??低尤莆賈鶯?低郵旨際豕煞縈邢薰?,成立于2001年,并于2010年在A股上市,目前在中小企業板所有公司中,總市值排名第一。公司是全球領先的安防產品及行業解決方案提供商,根據IHSMarkit每年發布的全球視頻監控信息服務報告,公司連續7年蟬聯視頻監控行業全球第一,在A&S《安全自動化》公布的“全球安防50強”榜單中,公司連續3年蟬聯全球第一。


??低擁拇騁滴褚押鞘悠導囁叵低車乃兄饕璞?,包括前端音視頻產品、后端音視頻產品、中心控制設備以及其它產品。前端設備主要包括攝像機(采集視音頻信號)及DVS(壓縮及編碼視音頻信號);后端設備主要包括錄像機(記錄及存儲視音頻信號);中心控制設備主要包括集中控制設備(控制、檢索及顯示視音頻信號)、VMS軟件及中心儲存設備;其他產品包括門禁、報警、可視對講等系列大安防領域的產品。


依托強大的視頻技術,2013年開始,??低幼攀植季植⒎⒄勾蔥亂滴?,將業務延伸到智能家居(品牌命名為“螢石”)、機器人、汽車電子、醫療、存儲以及熱成像等行業,為持續發展奠定堅實的基礎。


財報顯示,2010年上市至今,公司營業收入和歸母凈利潤呈現出穩步增長的態勢,營收CAGR達38.86%,歸母凈利潤CAGR達34.63%。2018年公司實現營業收入498.37億元,同比增長18.93%,實現歸母凈利潤113.53億元,同比增長20.64%,增速較前幾年有所放緩,毛利率為44.85%,較上年提高0.85個百分點。目前,??低誘湊照鉸怨婊炔酵平饗鉅滴?,整體經營保持良好態勢,傳統業務穩中求進,創新業務呈現出快速增長態勢。


國元證券分析師耿軍軍表示,就業務板塊來看,??低又饕寫騁滴褚約按蔥亂滴窳醬罌?,其中傳統業務包括前端產品、后端產品、中心控制產品、工程施工以及其它,而創新業務則主要是由以“螢石”為代表的智能家居業務和諸如機器人等其它創新業務組成。


過去三年,??低擁拇騁滴癯中炔皆齔?,毛利率穩步提升,增長勢頭良好。與此同時,創新業務增速較快,2016-2018年收入增速分別為191.83%、151.57%和62.96%,占公司營收的比重不斷加大,從2016年的2.06%上升至2018年的5.41%,毛利率也有所提升,創新業務增長動力強勁,具有較大的潛力。


??低憂看蟮撓芰Υ覴OE便可見一斑,耿軍軍介紹,上市后ROE快速的提升,2013年以來一直保持在較高的水平,2018年攤薄ROE高達30.2%。公司經營性現金流充沛,從2016年開始,前期應收賬款增長過快的情況開始緩解,隨后保持穩定的增長,2018年??低泳韻紙鵒骶渙髁看?1.14億元。


進一步來看,??低擁那昂蠖瞬芬約爸行目刂撇訪時3衷?0%左右的水平,其它產品的毛利率從2016年的16.6%上升至2018年的27.3%。工程施工的營收在2018年有所下滑,且毛利率低于其它傳統業務,但其營收占比較??;??低喲蔥亂滴竦拿時3衷?0%左右。其中,為智能家居而打造的“螢石”在2018年營收為16.37億元,在創新業務26.97億元的營收中占比60.7%,是公司創新業務發展中重要的著力點。其它創新業務,如機器人、汽車電子、醫療等,2016年的營收僅為1.5億元,而到2018年已經達到10.61億元,增長了7倍有余,未來仍有很大的成長空間。


目前,??低右延滌瀉賈?、桐廬、重慶三大制造基地,并持續推動桐廬、武漢、重慶的擴產計劃,以保障公司業務的穩健快速發展。2018年桐廬制造基地二期完成交付,根據桐廬經濟開發區相關數據,項目一期、二期全面投產后,將實現產值超60億元,成為全球最具規模、高自動化的安防產品高端制造中心以及安防電子和軟件智能產業基地。


耿軍軍分析,隨著雪亮工程等政策投入的加大,國內民用安防需求的不斷提高,??低釉諍M饈諧〉某中┱?,國內及全球市場份額逐年提升,預計??低喲騁滴裼戰3治榷ǖ腦齔?。分拆來看,前端產品是公司營收的主要來源,2018年占總營收比例48.3%,考慮到我國視頻監控滲透率尚有較大空間,前端市場有望釋放更多需求,結合最近三年的復合增速(22.77%)及2018年的增長情況,預計認為未來三年前端產品的收入有望保持年均15%左右的增速。后端產品占比近年來呈下降趨勢,2016-2018年增速分別為19.3%、18.4%、10.2%,給予未來三年10%左右的增速。而隨著??低釉蘋鉸緣牟歡賢平?,中心控制產品的增速保持在一個較快的增長區間,2018年的增速達到44.34%,給予未來三年35-40%左右的增速。工程施工營收占比較小,??低幽殼岸ㄎ晃泛徒餼齜槳柑峁┥?,預計認為該項業務未來不會是公司的重心所在,未來三年增速維持在0-5%的范圍。其他傳統業務增長穩定,結合最近三年的復合增速(18.39%),給與未來三年20%左右的增速。2016-2018年傳統業務毛利率分別為41.63%、44.31%、45.06%,??低喲罅ν貧褰餼齜槳傅南勰J?,為產品增加了更多附加價值,預計認為未來三年??低喲騁滴衩仕嬌梢暈衷諍俠淼乃?。


從創新業務方面而言,2018年創新業務占??低幼芴逵?.41%,目前占比較小,但處在高速發展的階段,2016-2018年增速分別為191.83%、151.57%、62.96%。目前占創新業務六成的智能家居業務已經初具規模,形成了完善的產品線及品牌影響力,耿軍軍認為創新業務的快速發展將會在智能家居業務的帶動下繼續保持快速的增長,給予智能家居業務未來三年40-50%的增速,其他創新業務體量較小,未來三年仍有望保持較快的增速,增速區間為35-50%。


財報顯示,2019年上半年,??低郵迪鐘凳杖?39.23億元,比上年同期增長14.60%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤42.17億元,比上年同期增長1.67%。公司2019年上半年毛利率為46.33%,比上年同期提高1.83個百分點。


截至2019年6月30日,??低庸啥?9.89萬戶,較上期增長了11.25萬戶,增幅達60.4%,平均每戶持股3.12萬股。


廣發證券研究院許興軍認為,報告期內,??低郵杖臚仍齔?4.6%,對應二季度單季同比增長21.5%,達成前期指引目標。由于二季度宏觀經營環境尤其是中美貿易摩擦出現了邊際變化,因此實質上公司二季度的收入增速超出市場預期??悸槍諦幸稻捌卻サ諄厴?,結合去年公司的整體業績基數情況,預計下半年公司收入增速有望繼續回升,全年有望達成股權激勵解鎖條件即20%以上增長。短期來看,??低酉擄肽暌導ㄔ鏊儆型絳厴?,中長期維度看行業智能化趨勢打開公司成長天花板。
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