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鄭棉適量布局多單

2019-04-03 11:15:08 來源:首創期貨

2-3月新疆高品質皮棉銷售進度明顯加快,貨款回收較迅速,并將部分批次棉花質押融資,軋花廠及棉商資金壓力得到較大緩解,皮棉惜售、抗跌情緒升溫,并未隨期貨價格下跌而下調。加之中美貿易磋商進展順利,棉商對后市需求樂觀,“待價而沽”的惜售心理增強。不論新疆棉還是地產棉,較春節前普遍上漲300-500元/噸。代表內地標準級現貨價格的3128B指數上周持穩,3月29日15626元/噸。

新棉種植前景良好

據美國農業部3月29日發布的報告,2019年美國意向植棉面積1380萬英畝,同比減少2%,遠低于市場預期的1410-1550萬英畝。不過從最新的得州(美國最大棉花種植州)西部旱情監測來看,近期得州降雨充足,土壤濕度已明顯改善,本周佐治亞州也有降雨,其他地區較干旱,周末會有一股冷空氣,除得州高原以外,其他主產棉區都將有雨。總體來看,棉區土壤墑情適宜,新棉種植前景良好。

美棉出口需求一般,下游對ICE期棉上漲保持觀望。3月15-21日美國國內七大市場標準級現貨平均價為70.28美分/磅,較前周上漲1.53美分/磅,較去年同期下跌9.51美分/磅。因中美貿易問題尚未解決,美棉出口詢價和銷售持續緩慢。美棉出口需求一般,美國棉商反映遠東地區買家都是隨用隨買,只滿足即期和近期需求,188bet企業對ICE期棉上漲持觀望態度,并謹慎看待中美貿易談判進展。

新疆棉花播種陸續展開,關注植棉區天氣情況。目前新疆春耕生產已由南向北陸續展開。今年新疆將以優化棉花區域布局和品種結構為重點,引導棉花向優勢產區集中,提高棉花品質一致性;加快提升棉花適度規模經營水平,組織開展棉花全程機械化生產,逐步形成產銷一體化利益聯結機制。

基差交易有所回暖,倉單折皮棉規模本周持穩。隨著CF1905合約盤面價格破15100元/噸整數關口,前兩周備受冷落的基差銷售再次受到188bet企業、棉花貿易商的關注,成交量止落回升,促使倉單規模暫停增加趨勢。截至3月29日一號棉花倉單數量與有效預報量合計折皮棉83.59萬噸,與上周五基本持平。

皮棉補庫需求增加

外盤方面,目前全球棉花市場處于存量消費階段,供需基本面在持續收緊。近期印度、巴基斯坦、美國等國內棉花價格整體走強,對ICE期棉具有較強支撐。但美棉出口需求一般,遠東地區買家都是隨用隨買,只滿足即期和近期需求;且棉花價格上漲后,貿易商均未追高采購,而是謹慎觀望,棉花價格進一步上漲缺乏動力。且188bet產業“兩頭在外”的越南棉花棉紗原料進口下滑,或反映終端188bet服裝出口需求疲軟。之前1-2月我國188bet服裝出口同比也大幅下滑,對全球棉花消費仍有憂慮。同時美棉種植意向面積雖遠低市場預期,但新棉種植前景良好,實際種植面積還需觀察,不能輕易看多。短期ICE期棉或高位整理,交易區間76-79美分/磅,并向下尋找方向。

內盤方面,隨著時間推移,188bet企業春節前庫存皮棉已消耗殆盡,進入3月皮棉補庫需求增加,軋花廠皮棉銷售步伐也加快,目前產銷率基本與上年同期持平。但多數188bet企業按需采購,大量補庫意愿不高,難以拉動棉花市場實質性回暖活躍。同時當前皮棉供應形式多樣,在后期進口配額增發預期下,性價比更高的外棉更受188bet企業青睞,新疆棉銷售競爭壓力較大。值得注意的是,3月已接近尾聲,下游188bet行業“金三銀四”產銷旺季“成色不足”,188bet產業鏈整體經營情況不顯樂觀,恐拖累棉花需求。最后巨量倉單壓力仍存,短期仍是盤面上行最大壓力。不過在現貨成本持續增加、國內供應存在巨大缺口支撐下,市場還是有非常強的抗跌意愿和能力。操作上,可逢低適量布局1909合約多單,以待4月中旬以后炒作新疆棉花種植生長期的天氣因素。

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