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套?!奥奖橐啊?郑棉期货为何逆势反弹?

2019-10-11 09:31:43 来历:我国棉花信息网

乘着国庆长假的春风,10月8、9日郑期主力合约背靠12000微弱反弹(9月底CF2001盘中低点11970),连破12200、12300等整数关口,令空头、套保盘有些“丈二和尚摸不着头脑”,在2019/20年度新棉很多加工上市、棉花调控方针石沉大海及中美第13轮交易商量“出路未卜”、国内棉花消费下降并未显着止跌的大布景下,郑期却率先发力上涨,各合约一片飘红;但奇怪的是从近两日成交量、持仓量仍比较低来看,郑期上涨并未影响棉花加工企业、棉花交易商及出资组织、投机商等大力跟进,缺少实体协作;再叠加棉花供应足够、外围商场偏空等要素,因而笔者判别郑期大幅反弹乃至回转的期望不大,12500、12800等关口打破还需2019/20年度收储、央行降准乃至降息、外围大宗产品期货大涨及中美交易谈判获得阶段性发展(签署部分协议)等等利好支撑,否则不非除主力再破12000,创三年半新低。

为什么在一片看空、加空气氛中郑期毫无预兆的逆势反弹了呢?一些组织、涉棉企业判别仍是炒作资金在“做怪”(房地产遭受信贷、方针两层镇压;股市跌破3000点,反弹蜀道难,因而降准开释的很多流动资金涌入产品期货商场,农产品成为上涨的领头羊),假如仅从成交量、持仓量来看,这种判别并非没有道理,仅仅做多力气、投机资金也比较慎重,都是抱着“捞一把”就走的主意。但笔者以为还有如下几个要素支撑郑期这轮高度有限反弹行情:

一是10.1国庆期间世界商场大豆、玉米等期货大涨(ICE期货从59.58上涨至61.80),引发节后农产品价格跟涨,棉花仅仅被迫跟涨,因而反弹动力不充分,动机也不朴实;

二是很多的套保盘入市,拉高补空单导致郑期各合约箭步上涨,但底气缺乏。2019/20年度不只棉花交易商“左右开弓”——一方面大力收购、预定仓单棉(主要是机采棉);另一方面70%以上资源完成套保,并且轧花厂、棉花加工企业也将“套期保值”做为规险的最重要手法,套保份额显着上升(对部分棉企而言2018/19年度未套?;蛱妆7荻钇途樯钊耄?;

三是国庆节后中美敞开第13轮交易商量,尽管分岐、对立仍较大,但可以坐下来、相等和相互尊重的洽谈总比“对立”晋级、加征关税对全球经济、对两国经济更有利;一些组织机、投行以为不扫除中美签定“阶段协议”过渡的或许,暂时放置分岐;

四是关于2019/20年度北疆及阿克苏部分棉区籽棉单产下降的结论不断发酵,或致新疆棉总产下滑。8月下旬至9月上旬,阿克苏等部分棉区遭受半个月左右的阴雨、低温、寡照气候,棉花铃重、结铃个数、质量及上市期等都受到不同程度的影响;而北疆9月份降水、积温偏低也限制的棉花成长、开花、吐絮(顶桃的丢失稍大);叠加冰雹气候形成的减产、绝收。

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